Dans l’éclairage sur « la hausse des droits de douane : Impacts sur l’Economie et les Marchés Financiers », nous avons examiné les enjeux liés à la récente hausse des droits de douane américains. Cette décision, annoncée par Donald Trump le 2 avril dernier, vise à remédier aux déficits commerciaux colossaux des États-Unis, perçus comme « un pillage » par d'autres nations. Les droits de douane, qui s'appliquent de manière unilatérale et varient selon les pays, entraînent une augmentation significative des coûts, touchant particulièrement la Chine et le Vietnam.
Les réactions à cette politique ont été variées. Certains partenaires commerciaux, comme la Chine, ont déjà réagi par des mesures de rétorsion. Les économistes et les banques centrales expriment des inquiétudes quant à l'impact sur l'inflation et la croissance économique, tandis que les marchés ont subi des chutes marquées, entraînant une volatilité accrue. Les conséquences macroéconomiques demeurent incertaines, bien qu'il soit probable qu'elles affectent le pouvoir d'achat des consommateurs et entraînent un ralentissement économique.
Malgré ces tensions, notre approche chez Palatine Asset Management reste axée sur des valeurs de qualité et de croissance soutenue par une politique ESG (Environnement, Social ET Gouvernance) de LT. Historiquement, les valeurs de qualité/croissance ont largement fait mieux que les valeurs 'value', en particulier dans des environnements économiques incertains. Ce sont des actions d'entreprises qui sont attendues pour croître à un rythme supérieur à la moyenne du marché. Elles sont souvent caractérisées par des bénéfices en hausse, des investissements dans l'innovation et leur capacité à s'adapter rapidement aux changements du marché.
Si la crise s'intensifie, les actions de qualité qui ont été éprouvées au cours des 12 derniers mois pourraient retrouver leurs atouts dans un contexte de baisse des taux d'intérêt à long terme. Ces entreprises possèdent des caractéristiques intrinsèques telles qu'une diversification géographique, une solidité financière, et des barrières à l'entrée qui leur confèrent un pouvoir de fixation des prix. En revanche, les valeurs dites 'value' de moindre qualité, qui ont récemment connu un fort rebond, pourraient rencontrer des difficultés dans un environnement économique affaibli et avec des taux d'intérêt plus bas.
Maintenant, n’oublions pas qu'historiquement, les fortes baisses de marchés représentent toujours des opportunités stratégiques pour se renforcer à bon compte. Il est important de considérer ces baisses non pas comme des événements alarmants, mais comme des occasions de renforcer les positions. Nous continuons à surveiller attentivement l'évolution de la situation et avons déjà ajusté nos portefeuilles pour naviguer efficacement dans ce climat incertain.
En tout cas, il ne faut surtout pas céder à la panique et garder la tête froide. Il faut prendre du recul et analyser la situation avant de prendre une décision.
Sortir d’un marché baissier pour sauver ou limiter son capital est une grave erreur qui peut coûter cher en cas d’investissement de long terme. Cela fait prendre le risque de rater les meilleures journées de bourse et amputer fortement ses gains sur la durée. C’est en maintenant ses investissements en bourse que l’on maximise sa rentabilité sur le long terme. Les baisses de marché peuvent offrir des occasions stratégiques pour renforcer ses positions à des prix « cassés ».
Plus que jamais, il est essentiel pour les investisseurs de s'entourer d'experts en gestion de patrimoine. Ces professionnels peuvent les aider à définir leurs objectifs, leur horizon d'investissement et leur tolérance au risque, tout en les guidant dans la navigation de marchés de plus en plus complexes, où le nombre de variables à considérer est important et souvent très volatile.
N’hésitez pas à faire passer ce message sans modération !
Marie-Pierre GUERN - Directrice de la Gestion & Responsable ESG
